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CFi.CN讯：数据显示，2024年起三代制冷剂进入“定额 持续削减”阶段，二代加速退出，四代因专利受限难放量，供给端持续收缩。同时热泵、冷链、空调存量更新及东南亚需求扩张推动需求稳增，2025年核心品类价格已大幅上涨。
近期机构研报指出，配额方案征求意见标志着政策正式落地，拥有高配额占比的企业将直接受益于供需缺口扩大和价格中枢上移。研报认为，巨化股份作为行业龙头，配额份额领先，成本管控与产业链一体化优势突出，盈利弹性显著。
研报指出，制冷剂已从周期博弈转向格局定价，行业集中度提升叠加动态配额管理，有望形成长期稳定的价格支撑。当前估值仍处于历史中低位，配额确定性落地构成重要催化剂，业绩兑现节奏加快。
